白银价格 (MAY 26)
$76.438
+1.053 $/oz
COMEX 总库存
327.9M oz
Reg: 76.8M + Elig: 251.1M
Registered (可交割)
76.8M oz
占总库存 23.4%
期货未平仓 (OI)
115,750
= 578.8M oz 等值需求
期权未平仓 (OI)
110,917
期货+期权成交量: 61,554
Registered覆盖率
13%
⚠️ Registered不足以覆盖所有持仓
📡 市场信号
🔴 Registered覆盖率仅13% - 交割压力极大
🟡 期货持仓30天减少-18,137手 - 资金撤退
📦 COMEX 白银库存变化趋势
解读：红线为COMEX白银总库存（Registered + Eligible）。
库存持续下降表明实物白银正在从COMEX仓库流出，可能流向工业需求或其他交易所（如伦敦LBMA）。
库存快速下降 + 价格上涨 = 供需紧张信号。
数据来源：CME COMEX Warehouse Reports，每个交易日自动追加。
库存持续下降表明实物白银正在从COMEX仓库流出，可能流向工业需求或其他交易所（如伦敦LBMA）。
库存快速下降 + 价格上涨 = 供需紧张信号。
数据来源：CME COMEX Warehouse Reports，每个交易日自动追加。
📊 期货成交量与持仓量趋势 (30天)
解读：蓝色柱状为每日成交量，红线为未平仓合约。
成交量放大 + OI增加 = 新资金入场；成交量放大 + OI减少 = 平仓出场。
成交量放大 + OI增加 = 新资金入场；成交量放大 + OI减少 = 平仓出场。
📈 期权成交量与持仓量趋势 (30天)
解读：绿色柱状为期权成交量，红线为期权持仓量。
期权OI快速增长通常预示市场预期波动加大。关注Put/Call比率变化。
期权OI快速增长通常预示市场预期波动加大。关注Put/Call比率变化。
📋 持仓量/成交量 期限结构
解读：紫色为各月份持仓量，橙色为成交量。
持仓集中在近月 = 短期交易活跃；持仓向远月扩散 = 长线资金布局。
持仓集中在近月 = 短期交易活跃；持仓向远月扩散 = 长线资金布局。
💰 价格期限结构 (升贴水)
解读：远月价格高于近月 = Contango(升水，正常)；远月低于近月 = Backwardation(贴水，供应紧张信号)。
白银长期处于Contango，因持仓成本（仓储+保险）。若出现Backwardation，说明现货供应极度紧张。
白银长期处于Contango，因持仓成本（仓储+保险）。若出现Backwardation，说明现货供应极度紧张。
🏦 COMEX各仓库库存分布
解读：红色为Registered（已注册，可用于期货交割），蓝色为Eligible（合格但未注册）。
JP Morgan 持有最大份额库存。库存集中度高意味着少数参与者对市场有重大影响力。
注意：仅Registered库存(76.8M oz)可直接用于期货交割，而非总库存(327.9M oz)。
JP Morgan 持有最大份额库存。库存集中度高意味着少数参与者对市场有重大影响力。
注意：仅Registered库存(76.8M oz)可直接用于期货交割，而非总库存(327.9M oz)。
⚖️ 库存覆盖率
解读：Registered覆盖率 = Registered库存 / (期货OI × 5000 oz/手)。
当前Registered覆盖率: 13%
100%以下意味着如果所有持仓都要求实物交割，Registered库存不足以满足。
实际中并非所有持仓都会要求交割，但低覆盖率增加了逼空风险。
当前Registered覆盖率: 13%
100%以下意味着如果所有持仓都要求实物交割，Registered库存不足以满足。
实际中并非所有持仓都会要求交割，但低覆盖率增加了逼空风险。
🔗 数据来源 (全部为官方数据)
期货结算价/成交量/持仓:
CME Group - Silver Futures Settlements
成交量/OI历史:
CME Group - Silver Volume & OI
期权成交量/OI:
CME Group - Silver Options Volume & OI
COMEX仓库库存:
CME Group - COMEX Silver Warehouse Stocks
COMEX库存图表 (1年):
DataTrack - COMEX Inventory: Silver
CFTC持仓报告:
CFTC - Commitments of Traders (COMEX)