💵
担保隔夜融资利率 (SOFR)
当前利率
4.23%
2025-10-21
交易量
$2957B
十亿美元
- 流动性中性：SOFR位于4.23%
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🔄
常备回购便利 (SRF)
流动性轻度紧张：SRF开始被使用
当前使用量
$3.0B
周度-3.8B (-55.6%)
- SRF是美联储向金融机构提供流动性的常备工具（每日2次操作）
- 与ON RRP相反：SRF提供流动性，ON RRP吸收流动性
- SRF使用增加表明金融机构需要向Fed借钱，流动性紧张
- 数据更新：每个工作日（上午8:30和下午1:45发布），最新：2025-10-21
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💰
联邦基金有效利率 (EFFR)
当前利率
4.11%
2025-10-21
相对下限利差
+11bp
目标区间 4.00-4.25%
交易量
$85B
十亿美元
- 准备金正常：EFFR高于下限11bp，处于健康区间
- EFFR是联邦基金市场的基准利率，反映银行间无抵押隔夜借贷成本
- EFFR向上限漂移（利差扩大）说明准备金压力增加
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🏦
隔夜逆回购 (ON RRP)
流动性状态：CRITICAL
当前使用量
$4.7B
周度-0.8B (-14.3%)
ON RRP利率
4.00%
固定利率
- ⚠️ 准备金枯竭警报：ON RRP仅4.7亿美元，已低于50亿临界线
- 银行体系流动性极度紧张，小银行面临倒闭风险
- 周度变化显著：减少14.3%
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📈
美国国债收益率
2Y Treasury
3.46%
-0.02%
10Y Treasury
4.00%
-0.03%
30Y Treasury
4.58%
-0.04%
- 收益率曲线正常：2-10年利差为0.54%
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🎯 市场展望与投资建议
- 准备金压力加速：EFFR利差从9月降息后的+8bp扩大至+11bp，准备金枯竭速度超预期
- 准备金警告：流动性持续收紧，需密切监控EFFR和SRF的变化