宏观流动性监测报告 - 2025年10月24日

💵 担保隔夜融资利率 (SOFR)

当前利率

4.24%

2025-10-23

交易量

$3002B

十亿美元

📊 原始数据（AI可读）

日期         | SOFR利率 | 交易量(B)
----------------------------------------
2025-10-09 | 4.13%   | $2923B
2025-10-10 | 4.15%   | $2895B
2025-10-14 | 4.19%   | $2932B
2025-10-15 | 4.29%   | $3059B
2025-10-16 | 4.30%   | $3045B
2025-10-17 | 4.18%   | $3022B
2025-10-20 | 4.16%   | $2945B
2025-10-21 | 4.23%   | $2957B
2025-10-22 | 4.21%   | $2956B
2025-10-23 | 4.24%   | $3002B

流动性中性：SOFR位于4.24%

📎 官方数据源（点击验证）

NY Fed官网: https://www.newyorkfed.org/markets/reference-rates/sofr

FRED数据: https://fred.stlouisfed.org/series/SOFR

API端点: https://markets.newyorkfed.org/api/rates/secured/sofr/last/10.json

🔄 常备回购便利 (SRF)

流动性轻度紧张：SRF开始被使用

当前使用量

$3.0B

周度+3.0B (+0.0%)

📊 原始数据（AI可读）- 最近30天

日期         | SRF使用量
------------------------------
2025-09-11 | $0.0B   
2025-09-12 | $0.0B   
2025-09-15 | $1.5B ⚠️
2025-09-16 | $0.0B   
2025-09-17 | $0.0B   
2025-09-18 | $0.0B   
2025-09-19 | $0.0B   
2025-09-22 | $0.0B   
2025-09-23 | $0.0B   
2025-09-24 | $0.0B   
2025-09-25 | $0.0B   
2025-09-26 | $0.0B   
2025-09-29 | $0.0B   
2025-09-30 | $6.0B 🚨
2025-10-01 | $0.0B   
2025-10-02 | $0.0B   
2025-10-03 | $0.1B   
2025-10-06 | $0.0B   
2025-10-07 | $0.0B   
2025-10-08 | $0.1B   
2025-10-09 | $0.0B   
2025-10-10 | $0.0B   
2025-10-14 | $0.0B   
2025-10-15 | $6.8B 🚨
2025-10-16 | $8.3B 🚨
2025-10-17 | $0.0B   
2025-10-20 | $2.0B ⚠️
2025-10-21 | $3.0B ⚠️
2025-10-22 | $0.0B   
2025-10-23 | $3.0B ⚠️

SRF是美联储向金融机构提供流动性的常备工具（每日2次操作）
与ON RRP相反：SRF提供流动性，ON RRP吸收流动性
SRF使用增加表明金融机构需要向Fed借钱，流动性紧张
数据更新：每个工作日（上午8:30和下午1:45发布），最新：2025-10-23

📎 官方数据源（点击验证）

每日操作结果: https://www.newyorkfed.org/markets/desk-operations/repo

FRED数据: https://fred.stlouisfed.org/series/RPTTLD

SRF说明: https://www.newyorkfed.org/markets/repo-agreement-ops-faq

💰 联邦基金有效利率 (EFFR)

当前利率

4.11%

2025-10-23

相对下限利差

+11bp

目标区间 4.00-4.25%

交易量

$93B

十亿美元

📊 原始数据（AI可读）- 最近10天（含利差）

日期         | EFFR利率 | vs下限(4.00%) | 交易量
-------------------------------------------------------
2025-10-09 | 4.10%   | +10bp        | $84B
2025-10-10 | 4.10%   | +10bp        | $87B
2025-10-14 | 4.10%   | +10bp        | $80B
2025-10-15 | 4.10%   | +10bp        | $81B
2025-10-16 | 4.11%   | +11bp 📊     | $85B
2025-10-17 | 4.11%   | +11bp 📊     | $79B
2025-10-20 | 4.11%   | +11bp 📊     | $82B
2025-10-21 | 4.11%   | +11bp 📊     | $85B
2025-10-22 | 4.11%   | +11bp 📊     | $91B
2025-10-23 | 4.11%   | +11bp 📊     | $93B

准备金正常：EFFR高于下限11bp，处于健康区间
EFFR是联邦基金市场的基准利率，反映银行间无抵押隔夜借贷成本
EFFR向上限漂移（利差扩大）说明准备金压力增加

📎 官方数据源（点击验证）

NY Fed官网: https://www.newyorkfed.org/markets/reference-rates/effr

FRED数据: https://fred.stlouisfed.org/series/DFF

API端点: https://markets.newyorkfed.org/api/rates/unsecured/effr/last/10.json

🏦 隔夜逆回购 (ON RRP)

流动性状态：CRITICAL

当前使用量

$6.9B

周度+2.8B (+69.2%)

ON RRP利率

4.00%

固定利率

📊 原始数据（AI可读）- 最近30天

日期         | 使用量    | 利率
----------------------------------------
2025-09-11 | $  26.9B 🚨 | 4.25%
2025-09-12 | $  17.3B 🚨 | 4.25%
2025-09-15 | $  17.0B 🚨 | 4.25%
2025-09-16 | $  18.8B 🚨 | 4.25%
2025-09-17 | $  14.0B 🚨 | 4.25%
2025-09-18 | $  13.7B 🚨 | 4.00%
2025-09-19 | $  11.4B 🚨 | 4.00%
2025-09-22 | $  14.2B 🚨 | 4.00%
2025-09-23 | $  14.4B 🚨 | 4.00%
2025-09-24 | $  29.2B 🚨 | 4.00%
2025-09-25 | $  25.4B 🚨 | 4.00%
2025-09-26 | $  48.1B 🚨 | 4.00%
2025-09-29 | $  56.2B ⚠️ | 4.00%
2025-09-30 | $  49.1B 🚨 | 4.00%
2025-10-01 | $  10.2B 🚨 | 4.00%
2025-10-02 | $   8.4B 🚨 | 4.00%
2025-10-03 | $  25.4B 🚨 | 4.00%
2025-10-06 | $  21.8B 🚨 | 4.00%
2025-10-07 | $   4.6B 🚨 | 4.00%
2025-10-08 | $   5.2B 🚨 | 4.00%
2025-10-09 | $   4.5B 🚨 | 4.00%
2025-10-10 | $   4.1B 🚨 | 4.00%
2025-10-14 | $   3.5B 🚨 | 4.00%
2025-10-15 | $   5.5B 🚨 | 4.00%
2025-10-16 | $   7.0B 🚨 | 4.00%
2025-10-17 | $   4.1B 🚨 | 4.00%
2025-10-20 | $   5.9B 🚨 | 4.00%
2025-10-21 | $   4.7B 🚨 | 4.00%
2025-10-22 | $   4.0B 🚨 | 4.00%
2025-10-23 | $   6.9B 🚨 | 4.00%

⚠️ 准备金枯竭警报：ON RRP仅6.9亿美元，已低于50亿临界线
银行体系流动性极度紧张，小银行面临倒闭风险
周度变化显著：增加69.2%

📎 官方数据源（点击验证）

NY Fed官网: https://www.newyorkfed.org/markets/desk-operations/reverse-repo

FRED使用量: https://fred.stlouisfed.org/series/RRPONTSYD

FRED利率: https://fred.stlouisfed.org/series/RRPONTSYAWARD

📈 美国国债收益率

2Y Treasury

3.45%

+0.04%

10Y Treasury

3.97%

-0.02%

30Y Treasury

4.54%

-0.04%

收益率曲线正常：2-10年利差为0.52%

📎 官方数据源（点击验证）

2Y收益率: https://fred.stlouisfed.org/series/DGS2

10Y收益率: https://fred.stlouisfed.org/series/DGS10

30Y收益率: https://fred.stlouisfed.org/series/DGS30

Treasury官网: https://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/interest-rates

📊 宏观流动性监测报告

🎯 市场展望与投资建议